Gordon Growth e Multistage Dividend Discount Model sono due modelli per la valutazione del valore intrinseco di una azione, basati sulle aspettative di dividendi e strettamente legati alle dinamiche dei tassi di interesse.
Il processo di valutazione delle azioni è essenziale per gli investitori, poiché consente di stimare un valore intrinseco delle azioni di una società e di valutare se il loro prezzo di mercato è al di sotto o al di sopra del loro valore reale. Tra i vari modelli di valutazione utilizzati nel mercato finanziario, due approcci comuni sono il “Gordon Growth model” e il “Multistage Dividend Discount Model.” Entrambi i modelli si basano su un calcolo di attualizzazione dei flussi di dividendi futuri. In parole semplici si calcola il valore attuale dei dividendi stimati per i prossimi anni utilizzando un opportuno tasso di sconto che dipende anche dagli attuali livelli dei tassi di interesse e di inflazione.
Il Gordon Growth model, chiamato anche il modello di crescita costante dei dividendi, è uno dei modelli più semplici e ampiamente utilizzati nella valutazione delle azioni. Questo modello si basa sull’assunzione che i dividendi futuri cresceranno a un tasso costante nel tempo.
Il modello è semplice e adatto per società mature e stabili con una storia di distribuzione di dividendi costanti o in crescita. Tuttavia, il Gordon Growth model ha delle limitazioni, poiché non tiene conto di situazioni in cui la crescita dei dividendi non è costante o di aziende in fase di rapido sviluppo.
Per affrontare queste limitazioni, gli analisti utilizzano il Multistage Dividend Discount Model, un modello più sofisticato che prende in considerazione diverse fasi di crescita nei dividendi durante un periodo di proiezione. In questo modello, il tasso di crescita dei dividendi viene suddiviso in diverse fasi, in modo che possano essere applicati tassi di crescita diversi per ciascuna fase. Questo rende il modello più adattabile a società con diverse fasi di sviluppo.
Il Multistage Dividend Discount Model è più complesso del Gordon Growth model, ma offre una maggiore flessibilità nella valutazione delle aziende con diverse fasi di sviluppo e di crescita dei dividendi non costante.
In sintesi, il Gordon Growth model è un’opzione più semplice e diretta per valutare aziende mature con dividendi costanti o in crescita, mentre il Multistage Dividend Discount Model è più adatto per società in diverse fasi di sviluppo e con prospettive di crescita dei dividendi variabili nel tempo. Gli investitori dovrebbero scegliere il modello più appropriato in base alle caratteristiche specifiche dell’azienda e alle previsioni di crescita dei dividendi. Entrambi i modelli, tuttavia, fungono da strumenti preziosi per valutare il prezzo delle azioni e prendere decisioni di investimento informate.
Foto di Lorenzo Cafaro
