L’estate si chiude con molti dei dubbi che l’avevano introdotta ancora ben presenti nel panorama economico mondiale. Negli Stati Uniti la parola d’ordine rimane ancora “dazi“, con i loro effetti su prezzi e consumi ancora da decifrare.
In questo senso, risulta particolarmente interessante l’ultimo aggiornamento del Logistics Managers’ Index (LMI), l’indicatore che fotografa l’andamento del settore logistico statunitense. Il dato complessivo di agosto si è attestato a 59,3 punti, leggermente superiore rispetto al 59,2 del mese precedente. Una variazione minima, che tuttavia nasconde movimenti interessanti nelle diverse componenti dell’indice.
Agosto non è un mese qualsiasi per il settore della logistica. Rappresenta infatti uno dei periodi in cui la domanda dovrebbe raggiungere un picco naturale: da un lato le forniture per il ritorno a scuola, dall’altro l’avvio delle pianificazioni per la stagione dello shopping natalizio. È quindi un banco di prova importante per capire la tenuta delle supply chain e per anticipare i trend dei mesi autunnali.
Data questa premessa, andiamo a vedere i dati. A sostenere il lieve incremento dell’LMI sono stati soprattutto i magazzini e le scorte. I livelli di inventario hanno continuato a crescere, segnalando che le imprese stanno accumulando beni in vista di una domanda più sostenuta nei prossimi mesi. Di conseguenza, anche i costi legati allo stoccaggio sono saliti in maniera significativa, così come i prezzi dei magazzini stessi, segnale che la capacità disponibile non è sufficiente ad assorbire senza pressioni l’aumento di merci da immagazzinare. La capacità di stoccaggio, pur rimanendo in territorio di espansione, ha infatti mostrato un rallentamento.
Molto diversa la dinamica sul fronte dei trasporti. Qui agosto ha portato un calo nei prezzi e in parte anche nell’utilizzo, mentre la capacità disponibile è aumentata. Questo squilibrio – con più mezzi e spazi disponibili rispetto alla domanda effettiva – ha generato quella che viene definita una “negative freight inversion”, una situazione in cui i prezzi calano nonostante la capacità cresca. Si tratta per ora di un fenomeno lieve, ma che, se protratto nei prossimi mesi, potrebbe trasformarsi in un segnale di debolezza strutturale per il settore dei trasporti.
Il quadro complessivo che emerge, quindi, è duplice. Da un lato, magazzini e scorte confermano un settore ancora in espansione e preparato a sostenere i carichi tipici del periodo autunnale. Dall’altro, il trasporto mostra un rallentamento che potrebbe rivelarsi problematico se la domanda non riprenderà forza in modo più deciso. Considerando che agosto dovrebbe rappresentare un mese di picco stagionale, l’andamento tiepido del comparto trasporti solleva qualche interrogativo sulle prospettive per la fine dell’anno.
Questa particolare configurazione che vede capacità in espansione e prezzi dei trasporti in diminuzione, è stata sottolineata anche dal curatore dell’indice, il professor Zachary Rogers. Secondo Rogers, molti importatori hanno già “fatto i loro acquisti natalizi” entro luglio, con la maggior parte della merce ormai presente negli Stati Uniti. Questo trasforma agosto da un classico periodo di preparazione a un mese di riflessione: se le merci sono già sul territorio, il motore logistico rischia di rallentare proprio dove storicamente tende a scaldarsi.
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